IPO | Podnikani v USA

Podnikani v USA

Me zkusenosti s podnikanim v USA, jak prorazit, napady, apod.

Podnikani v USA random header image
← →

IPO

April 30th, 2011 Autor: John ·

Vazne uvazuji nad IPO pro Shipito. Ale protoze jsme porad jeste mala firma tak na polske burze. Pravdepodobne na NewConnect, coz je prave pro zacinajici technologicky zamerene firmy. A administrativni zatez neni zas tak tezka.

Chtel bych mit kristalovou kouli a videt jak by to IPO bylo uspesne. Najde se dostatek investoru, kteri budou mit zajem do Shipito investovat? Kdyby ano a obchodovani na burze by vytvorilo velkou kapitalizaci (hodnotu firmy) tak to smysl bude mit. Otevrelo by to dalsi moznosti. Treba relativne levny kapital..

Probiram to s ruznymi lidmi a ti me dost casto zrazuji. Mysli si, ze se nenajde dost ivestoru, kteri by chteli do Shipito investovat. Cesi to budou brat jako americkou firmu, ktera je vzdalena (neznama) a neni dobre do ni investovat v porovnani s ceskymi firmami. Polaci Shipito temer vubec neznaji, takze taky nebudou investovat. Tohle nedokazu posoudit, ale muze to byt pravda. Treba i pro ceske novinare muze Shipito pusobit vice jako americka firma nez ceska, takze by treba IPO vubec nemuselo prinest vyhodu v tom, ze verejne obchodovatelna firma je casteji zminovana v mediich. Ta vetsi publicita je treba dobry argument pro IPO, ale je otazka jestli by me to vubec v tom regionu CR/PL fungovalo. A jestli to vubec muze prinest nejake dalsi vyhody (v te reklame zdarma, ze se o verejne obchodovatelnych firmach casteji pise).

Delam uz docela dukladny pruzkum. Predbezne jednam s auditory, pravniky a zjistuji co to obnasi. Jeden ze zucastnenych (firma z CR) me rekl, ze mozna bude problem, aby investori uverili, ze Shipito skutecne tak rychle roste. Ze to zni neuveritelne. No jo, ale co s tim mam delat? Proste fakta mluvi za sebe. Ani me nenapadlo, ze tohle muze byt potencialni problem. Ale taky chapu ten cesky skepticismus. Takze to je mozna dobry argument.

Kdyz se podivam do sveho srdce tak delani IPO neni zrovna muj styl. Co se me vzdy vyplatilo a cemu verim je mit maximalni fokus na business. Nenechat se necim rozptylovat. Kazdy den premyslet co je dobre pro firmu a podnikani. A u toho IPO si nejsem jisty. Je to trosku rozptylovani necim co neni to jadro businessu. Ale snazim se divat z nadhledu. Co je lepsi strategie pro dlouhodoby uspech.

IPO na nejake dalsi preziti nepotrebuji. Penize od investoru taky nejak zivotne nepotrebujeme. Mam pocit, ze vse stejne dokazu vymyslet s tim co mam ted k dispozici. Neni to zas tak zavazny problem. Jen musim byt vice kreativni. Jde spise o filozofickou otazku. Co je lepsi pro firmu? Co ji udela silnejsi?

Treba to, ze budu mit polstar z penez bude klicove pro budouci uspech. Ale taky nemusi a neco jineho se muze ukazat jako slabina. Treba zrovna ta zvysena administrativa, ktera souvisi s tim byt verejne obchodovatelnou firmou.

Tags: Shipito

Kniha Podnikani­ v USA pro Kindle na Amazonu
 Prakticke rady jak podnikat a prorazit v USA. Zkusenosti a inspirace.


← Older Comments
  • filipglasa

    @JaromirAdamek skôr by sa Jaromíre oplatilo napísať na ktoré US burzy taká malá firma môže ísť, aké sú náklady na prípravu IPO na týchto malých burzách, atď.

  • Mika

    @eastbiz Johne, len aby bolo uplne jasne co som tym administrativnym nakladom myslel. myslel som administrativny naklad pre drobneho investora. situaciu u nas si mozes predstavit asi tak, ze na slovensku a v cechach je niekolko tisic investorov, ktori su skutocne kvalifikovani, a obchoduju popripade investuju do akcii. maju uz svoje zabehnute prepojenia na profesionalnych brokerov popripade priame prepojenie na burzy, pre takto zameranych investorov by shipito zaujimave bolo, ale ak by bolo zalistovane na niektorej z burz na ktoru maju pristup. americke a europske burzy, ktore su regulovane a je na ne bezproblemovy pristup su niekolkonasobne lacnejsie a balik tychto burz je zahrnuty v burzovych licenciach ktore si aj tak kazdy profesionalny investor plati. takze by to neznamenalo ziadne administrativne naklady. stale pri tom hovorim o drobnych investoroch. keby si svoju emisiu akcii umiestnil na new connecte, tak by to znamenalo ze musia otvorit nove kanaly, kedze New connect je neregulovany trh. na ktorom sa oplati akcie kupit, ale nie obchodovat, z hladiska tranzakcnych nakladov, a z hladiska tvorby ceny aka na tom trhu funguje.

    tvojou prioritou je aby si ziskal peniaze, cez IPO, ak je shipito dobre a cisla su ako si pisal voci konkurencii neporovnatelne lepsie, tak to IPO ma velku sancu na uspech. rozdiel ale je, ze tvoje akcie vykupia institucionalni investori pretoze maju neporovnatelne lepsie podmienky ked nakupuju cez clena burzy velky balik akcii. z hladiska tranzakcnych nakladov sa obchodovanie tvojich akcii stane vyhodne pre drobnych ak preskocis z new connect cez new connect lead az na hlavny trh. ale s pravidla ta cena uz bude niekde inde ako si klasicky investor predstavuje, a samozrejme na hlavnom trhu v polsku su podmienky nastavene inak. ja nepoznam situaciu v USA teraz, ale viem ze v roku 2001 bol napriklad nasdaq velmi otvoreny malym firmam. po dot com bubline sa to iste zmenilo, ale informacie nemam.

    IPO je zdlhavy proces na pripravu, ale nie z hladiska zalistovania, ale strategie firmy, ak ti mozem poskytnut namet na zamyslenie. rozhodne do svojho timu pre IPO zainteresuj aspon jedneho znameho , kamarata, ktory sa dlhodobo venuje obchodovaniu z akciami, pozna problematiku burzy z ineho uhla (nie maklera). emitent , ktory ta na burzu bude mat zaujem dostat totiz vzdy pozera na to aby zlikvidoval objem ktory mas zaujem pustit zo svojich ruk, ale ako sa vyvija cena potom ho uz zaujimat nemusi.

    je to velmi komplikovana tema ale skratim to . na to aby trhova kapitalizacia rastla, potrebujes nielen dobre cisla, ale aj likviditu. vsetci dlhodoby investori totiz nakupuju predpoklad do buducnosti. IPO je len zaciatok, ak sa nezapoja vsetci ucastnici na trhu do procesu obchodovania. tak sa moze stat ze akcie skoncia v portfoliach fondov, a tym to hasne. svoje peniaze na rozvoj mat budes. ale tvorba ceny bude transparentnej vzdialena. treba prestudovat aj podmienky ako market animatori cenu kotuju. samozrejme je to len namet na rozmyslanie, nie ziadna rada. ja som maly panko na to aby som ti radil :)

  • filipglasa
  • michallatta

    polska burza je celkom vyhladavana prave takymi firmami ako je Shipito, nebudes prvy ani posledny kto by isiel s IPO prave do Warsavy. napad sa mi paci, takze chces zarobit :) drzim palce

  • http://www.tappytaps.com/ sarsonj

    Ještě je otázka, kolik se na tom polském NewConnect dá sehnat kapitálu. Viz. rozhovor http://www.cms-proalfa.pl/zpravy-e15-bogus-awa-skowro-ski-na-trhu-new-connect-se-prod-v-budoucnost/ – zajímavá informace, že iCom Vision, jehož úpis byl docela médii opěvován získal 17 mil. Kč. To jsou podle mě teda dost drobné. Na to, že v USA dostávají startupy podobné sumy v $…

  • filipglasa

    iCom mal určité tržby, zisky a odhady do budúcna. Na základe nich bola veľkosť emisie. Väčšie firmy majú samozrejme vyššiu kapitalizáciu a získali viacej prostriedkov. Posledný stĺpec v tabulke zobrazuje kapitalizáciu:

    http://www.newconnect.pl/index.php?page=1096&ph_main_content_order=avg_market_value&order_type=DESC

  • KeXX

    NewConnect by byl pro shipito OK. Ono získat rozumné ocenění + možnost “tisknout” si na další akvizice vlastní peníze (=akcie) je občas k nezaplacení :-) Podle toho, co vím od lidí, co IPO na NewConnectu absolvovali,tak toho nelitují (Photon Energy + iCom)

  • KeXX

    České firmy uváděl na NewConnect český Cyrrus společně s polským partnerem, podle mne zajišťovali i bookbuilding, protože mají přece jen hodně retailových investorů. Stačí se zeptat jejich corporate finance oddělení, třeba Tomáše Kunčického.

  • http://www.shipito.com/ eastbiz

    Velice dobry nazor.. jak se treba divas na London AIM.. je to na podobne urovni jako NewConnect? Nebo uz o dost lepsi pro ty drobne investory? Nebo bys radeji jeste pockal a smeroval na ten Nasdaq? @Mika

  • http://www.shipito.com/ eastbiz

    Nejvetsi prekazka v USA jsou naklady tzv. compliance cost. Pravnici a advisori me strasi, ze mam pocitat s milionem dolaru rocne. Oproti tomu je Polsko extremne jednoduchy trh. http://en.wikipedia.org/wiki/Sarbanes%E2%80%93Oxley_Act#Compliance_costs @JaromirAdamek

  • Mlady_akcionar

    I bankovní domy jako RB …pomáhají ke vstupu na New Connect

    http://www.investujeme.cz/clanky/raiffeisenbank-pomaha-ceskym-firmam-pri-vstupu-na-new-connect/

  • KeXX

    @Mlady_akcionar : No, ale RB zatím nemá track record…….. Navíc nevím, jak moc RB pomůže se samotným úpisem investorům, protože jsou zaměření spíše na instituce než na retail.

  • http://weblog.9c.cz ora

    Business model Shipita není až tak unikátní , že by nešel zkopírovat kapitálově nebo logisticky vybavenější společností. Znalost finančních výsledků Shipita by tomu značně pomohla. Uvedení Shipita na burzu by také patrně omezila možnosti publikování zde na blogu – těžko by šlo psát o kupování skladů nebo o komplikacích při jednání s partnery atd. Uvádět společnost se sídlem v Americe na polskou burzu mi nepřijde úplně skvělé, to přinese řadu legislativních a daňových komplikací. I když je růst Shipita impozantní tak růst vyžaduje nemalé investice a není tak jednoduše škálovatelný jako u čistě technologických (web) společností. Osobně si myslím, že je spíše čas pobavit se s venture investory – pro které to může Shipito velmi vhodný doplněk. To, že zas tak nutně kapitál nepotřebuješ a máš fungující a vydělávající firmu ti přinese velkou výhodu v případném jednání. Kapitál od VC umožní expanzi bez nutnosti zveřejňovat finanční výsledky a zá pár let dojde k IPO v USA za zcela jiných podmínek než někde v Polsku. Nedal bych se moc ovlivnit lidmi z finančního světa – ti co uvádí firmy na burzy nejsou o nic lepší než banky…

    PS: Další věcí při mezinárodní expanzi je daňové plánování – pokud je firma na burze, je to 10x dražší a složitější…

  • Mika

    @eastbiz o AIM nemam dostatok informacii na serioznu analyzu,. v polsku bolo za posledny rok myslim 38 IPO. v londyne len zopar. hlavny rozdiel je myslim v tom, ze do polska na new connect, moze ist skutocne kazdy kto na to ma odvahu. podla mojho nazoru je new connect uspesny z tohoto dovodu:

    medzi vstupom venture capitalu, a serioznym IPO je priepastny rozdiel. a to nielen v administrativnych nakladoch ale hlavne vyske kapitalu. ponuky venture capitalu sa pri malych firmach daju odhadovat radovo v stovkach tisit eur, tak pri IPO ide o 1M+ . new connect preto vnimam ako akysi medziclanok. kedy mala firma nieje ochotna pustit akcie za par tisic, ale nieje dostatocne silna na velke IPO. v tomto je new connect unikatny. pokial ma firma potencial, svoje peniaze dostane. reporting a audit je okresany prave koli tomu aby nebol na obtiaz,

    ak sa bavime o tom ci by som pockal alebo do toho siel tak za seba musim povedat ze beriem do uvahy dva pohlady .

    jednym pohladom je ako sa na firmu pozeraju zvonka, analytici fondov ktori chcu investovat. a snazia sa predikovat vyvoj.

    tych budu zaujimat take tie indikatori ako obrat, zisk, delty za kvartaly , a podobne, na zaklade toho si vypocitaju nejaku navratnost za x rokov

    druhy pohlad , pozeram sa na firmu z uhlu ownera. a tu su dva ukazovatele 1) , na ktory ja osobne davam velky doraz je pomer objemu ktory dostanem za vyplnenie emisie k Net liquidation Value spolocnosti. ja urcite nebudem ochotny pustit viac ako 10-15% no a ak pomer VC ku NLV bude mat rozumnu uroven povedzme 60/40 50/50 tak stoji za zmienku o tom rozmyslat a na tu nadvazuje ukazovatel cislo 2) Expect. profit. – tento ukazovatel je dolezity, ak nie najdolezitejsi. mas totiz obrovsku vyhodu v tom ze ty svoju firmu poznas, ak bol rast, zisk , tak vies preco, vies si vyratat aky zisk do firmy pride ak kupis sklad , rozsiris tim a podobne veci, a dokazes to rozhodne lepsie ako niekto , kto si pomocou tabuliek vypocita ze ekonomika rastla takto/ sektor rastol takto/ a firma takto, da si to do pomeru a vyhodnoti pomocou ekonomickych prepoctou. (ktore su myslim prave v rannych stadiach diskutabilne).

    takze ak moj Exp.Prof. bude na urovne emisie, nepojdem do toho, ak zlikvidovana emisia Exp profit prekroci x nasobne, uvazujem o investoroch.(tymto sa riadim v podstate bez ohladu na to ci ide o burzu, alebo akehokolvek ineho investora zvonka)

    opat je to len moj pohlad. mam svoju firmu ktoru poznam, viem kde ma slabiny a kde je silna. najlepsie je ak sa daju tieto veci vyratat za par minut, ale niesom si isty, ci sa to v takom biznise ako je shipito da takto rychlo vyratat.

    kazdopadne na margo toho Nasdaqu, ak by ma to malo stat 1 mega USD v rannom stadiu firmy, do toho by som urcte nesiel :) , ja tlacim akekolvek naklady na minimum. to by bolo proti mojej nature. :)

  • Mika

    @eastbiz

    sismaria to je dlhe :)

  • Mika

    @eastbiz teraz som si vsimol ze k tomu ukazovatelu Exp.Profit som zabudol napisat sledovane obdobie. ja vacsinou ratam jeden rok

  • KeXX

    @ora V modelu růstu s VC kapitálem bych viděl jediný problém – a to je ocenění. Mnohem snažší je získat shodu nad oceněním u IPO, kde oslovuji řadu investorů, než při jednání s VC, kdy se VC snaží urvat maximální podíl za minimální cenu, obvykle ještě hypované nějakým unikátním přínosem know how/synergií s jinými investicemi. Obvykle se také VC daleko více snaží zasahovat do vlastního businessu.
    Na druhou stranu – pokud člověk dokáže vyjednat buletproof smlouvu a lidsky si sedne, pak je to jednodušší cesta.
    P.S. VC fondy jsou rozhodně agresivnější ve své snaze vydělat peníze, než banky či zprostředkovatel IPO :-)

  • http://weblog.9c.cz ora

    @KeXX souhlas, ale řekl bych, že u typu businesu jako Shipito to oceneni muze byt mozna jednodussi nez u vylozene technologickeho start-upu…

  • http://www.shipito.com/ eastbiz

    Dlouhe, ale zajimave:-) Diky @Mika

  • http://www.shipito.com/ eastbiz

    Jo je to tak … Navic posledni VC chtel rozhodovat o vsech strategickych vecech treba i vcetne toho kde budeme otevirat nove sklady… coz jsem si nedovedl predstavit jak nekdo od stolu dela takove rozhodnuti, kdyz nema tuseni jak firma doopravdy funguje. Plus tech ruznych otravnych podminek maji VCs dost..Z tohohle pohledu vypada NewConnect vice prijatelnejsi. @KeXX @ora

  • XPetr

    Stejně mi to nedá a zeptám se… Nebylo by vhodnější vytvořit na shipto nějakou franšízu Výhody:

    - podle blogu tě baví cestování, takto by jsi cestoval možná ještě víc a objevoval i víc lidí.

    - peníze by jsi nepotřeboval – poskytoval by jsi know-how a franšízovou licenci, z toho by jsi měl peníze ještě navíc a paušálně peníze cca každý měsíc.

    - nikdo ti nebude mluvit do toho co máš dělat – právě naopak ty budeš do toho mluvit držitelům franšízové licence.

    - jestli chceš udělat ze svých zaměstnanců milionáře, tak jim dáš na starost nějakou část ve své struktuře (třeba sklad) do pronájmu, o kterou se budou starat oni s tím, že po čase mohou odkoupit tu část (sklad).

    - franšíza může poměrně rychle expandovat a ty z toho máš peníze.

    - vyhneš se složitým daním a byrokratickým problémům v každém novém státě.

    Nevýhody:

    - nevím, jak složité je zařídit franšízu, ale předpokládám, že bude

    - bylo by potřeba vytvořit nějaký speciální komunikační rámec mezi pobočkami.

    - účetnictví – rozdělení odměn za odeslání, sjednotit ceny za balíky apod.

    - musíš být dostatečně slavný, aby lidé v různých zemích projevili zájem vybudovat tvou franšízu.

    Prostě mi přijde, že se snažíš takto “prodat své dítě” a mít z toho peníze. Proč radši neprodávat manuál “jak vychovat dítě” a mít z toho peníze?

  • http://paper.li/begawas Begawas

    Vůbec tomu nerozumím, tak se asi blbě zeptám. Co ti umožní ty peníze z IPO dělat, co nemůžeš už dnes? Kromě toho že by šla koupit konkurence.

    Už můj děda říkával “nadbytek prostředků vede jen k jejich neefektivní alokaci” a babička dodávala že “hlad je nejlepší kuchař”.

  • http://paper.li/begawas Begawas

    @eastbiz Podle mně se člověk více snaží když má 100%. Investoři v pohodě, ale cítil bych se už troku jako zaměstnanec, že se musím někomu zodpovídat. Fun by to byla veliká, ale jen jestli by to kluci rozchodili, že jsou milionáři. BTW v USA mi přišli motivovaní všichni docela dost, aspoň ve srovnání s ČR. Tady by naopak mnohdy ani milion Kč nezabral protože se prostě nechce. Ale aby to nevyznělo negativně, nejsem obecně proti IPO a Polsko je zrovna dobrá volba. Spíše uvádím za sebe co by mi na IPO vadilo v mé firmě.

  • http://paper.li/begawas Begawas

    @eastbiz @Martin Zeman Mít tu svobodu, že se člověk může na všechny vy…. ehmm sorry vykašlat je k nezaplacení. A nechat teď nějaký deža nahlížet pod pokličku by se mi nechtělo. Myslím, že jsi krok (nebo více:) před konkurencí takže odhalením karet nic nezískáš. Pokud by naopak IPO pomohlo konkurenci převálcovat, tak je to zase důvod proč do toho jít.

  • http://www.shipito.com/ eastbiz

    Verim ze nejakou disciplinu mam jak hospodarit. Vem si, ze vedes firmu a je tvoji odpovednosti zajistit, aby co nejdele prosperovala. A chces vyuzit kazdou prilezitost kterou mas. Tohle ja jak nad tim premyslim. Takze tu odpoved nemusim znat ted, ale muze se objevit neco na co ty penize budou davat smysl.@Begawas

  • DaN_

    Hlavní polská burza poráží západní Evropu v počtu nových IPO. Od počátku roku na ní bylo uskutečněno 73 nových emisí, zatímco v západní Evropě pouhých 45. V dynamickém rozvoji jí pomáhá příliv společností ze zemí bývalého východního bloku, od Slovinska po Ukrajinu. Polský trh však dopadá výrazně hůře při porovnání průměrné kapitalizace jednotlivých emisí. Zatímco v Polsku činí průměrná velikost 10,3 mil. USD, v západní Evropě dosahuje 423 mil. USD. Tento závěr je však v souladu se strategií polské burzy, zdroj z jejího vedení uvedl, že společnost se chce profilovat jako burza malých emisí.Zdroj: Bloomberg

← Older Comments