Valuace firmy je vzdy zhave tema. Investori delaji vzdy obrovskou vedu z toho jak tu valuaci spocitaji. Vyzaduji si spoustu materialu. Prisel jsem vsak na to, ze je lepsi jim davat mene informaci nez vice. Dost casto totiz jen zjistuji jak se firme dari, jak zhavy je cely obor a treba nakonec muzou investovat i do konkurence.
Me nejvice dorazilo, kdyz mi treba investor tvrdil, ze musi vedet presne jake slevy mame u DHL a Fedexu pro kazdou zemi, aby mohl urcit valuaci firmy. Nebo jak presne na jake sluzbe vydelavame. S tim se setkate hodne casto.
U firem co nevydelavaji a je urceni valuace spise na tom jak dokazete presvedcit o potencialu. U firem co uz jsou zavedenejsi je to vice o cislech. Jaky je obrat, jaky je zisk, kolik zakazniku se vraci a opakovane nakupuji, jak firma roste, apod. Ale vzdy to je tak, ze vy jako podnikatel musite byt ten nejvetsi optimista v mistnosti. Skoro jako silenec vykladat jak velkou ma firma hodnotu a uvadet vsechny padne argumenty. No, uprimne tohle je trosku moje slaba stranka, ale byl jsem na jednom jednani, kde jsem to videl v praxi. Umet trosku bullshitovat (a americani jsou na toto fakt experti), vam pomuze zvednout hodnotu firmy.
Co jsem videl v mem oboru pro preposilani zasilek je zhruba toto. Firmy co nerostou jsou rady kdyz dostanou 3-6 nasobek EBITDA (pro zjednoduseni je EBITDA v podstate zisk firmy). Tohle byl pripad jedne konkurence co nas chteli koupit. Poslednich pet let vubec nerostou nebyli schopni dostat zadnou nabidku za vice nez ten sestinasobek zisku. Shipito roste rychle, takze vetsina nabidek byla 7-10 nasobku zisku. Nasli se i takovi co nabidli jen 5 nasobek, protoze rekli, ze museli oddelat ten milion ze zisku jako rezervu na platby manazerum, ktere jsem mel udajne loni najmout:-).
Pro me osobne je desetinasobek zisku ferova cena. Povazuji to za dobrou castku a zaroven pro investora to neni zas tak strasne, kdyz firma rychle roste. Ono to co vypada jako 10x je o par mesicu pozdeji 7x a o rok pozdeji treba 5x. To je tak krasa v investovani do rostoucich firem. Da se byt trosku velkorysy ve valuaci, protoze se to za chvili vrati zpet.
Jenze investori moc velkorysi nejsou!:-) Casto daji dobrou valuaci, ale pri cteni term sheetu vidite tolik ruznych podminek, ze pak je fakt tezke ten obchod udelat. Vzdycky jsem si po takovem jednani rekl, ze radeji zustanu sam tim investorem ve sve vlastni firme.:-)
